近日，三元材料市场整体延续弱势，价格重心继续下移。上游原料成本支撑减弱，叠加下游需求恢复不及预期，市场看跌情绪较浓。上游成本矿端由紧转松，澳洲、非洲矿石集中发运到港，强化了市场对远期原料宽松的预期，碳酸锂价格破位下行。镍钴盐价格走弱，使得三元前驱体成本承压，进而拖累正极材料价格。受原料端多空主导，本周三元材料各型号价格普遍环比下跌。下游需求端整体表现疲软，且结构性分化显著。 国内需求走弱，市场传闻头部电芯厂因原料约束下修排产，三元订单被削减。终端方面，增程式高端车型销量不及预期，直接压制了三元电芯的需求弹性。在原料库存充足背景下，电芯厂主动放缓提货节奏，正极厂也多以消耗库存为主。与国内疲软形成对比的是，受锂电池出口管制即将恢复的预期影响，海外高镍材料订单仍维持高位，成为需求端少有的亮点。8月因电池消费税开征引发的“抢税备货”前置了部分需求，进入9月后该效应逐步消退，透支了部分订单，导致9月排产承压。在原料端供给趋于宽松、成本支撑持续弱化的背景下，叠加下游采购积极性减弱、多消化库存，市场看跌情绪蔓延，短期三元材料价格难有起色。