市场概述：本周石墨负极材料市场整体以稳中偏强的态势运行。国内天然石墨市场整体呈现出止跌企稳的运行态势，人造石墨在成本支撑与需求拉动下价格持稳。

天气转凉，采买商进入备货阶段,上游原料价格持稳形成支撑,下游季节性备货，需求小幅抬升。供应过剩格局小幅改善，但难有根本性转变。石墨化是负极材料生产的关键环节。本周石墨化市场处于僵持阶段，由于负极企业自身的一体化产能消化了部分需求，导致外协市场需求不足，价格缺乏上涨动力。这反映了负极行业内部竞争的加剧。

上游成本分析：作为天然石墨的上游原料，鳞片石墨的价格在本周保持稳定。山东产C≥94%的鳞片石墨价格约为2900元/吨，黑龙江产同规格产品价格约为2600元/吨。这为天然石墨负极材料的成本提供了基准。

当前人造石墨负极市场正处于一个典型的博弈阶段。一方面，上游原材料价格持续上涨，给人造石墨生产带来显著的成本压力。另一方面，虽然正值“金九银十”的传统旺季，下游电池厂需求旺盛，为价格提供了支撑，但负极材料行业自身的开工率却持续偏低。这两种力量的相互拉扯，使得价格难以出现单边变动，维持了目前的僵持局面。

下游市场分析：本周石墨负极材料的下游市场需求整体保持旺盛，终端需求维持强劲，当前下游市场对石墨负极的需求仍处旺盛状态。这主要得益于"金九银十"传统销售旺季的推动。在旺季结束前，下游需求预计将维持旺盛，为负极材料价格提供支撑。

后市预测：展望后续，在传统销售旺季结束前，下游市场对人造石墨负极的需求大概率将维持旺盛态势，为价格提供直接需求托底；成本端压力延续，人造石墨上游原料价格仍存持续上涨趋势，二者将共同对后续人造石墨负极材料价格形成有效稳价支撑。随着气温持续下降，原料供应可能进一步收紧，同时下游企业的季节性备货行为预计还会持续一段时间。这可能会在短期内对天然石墨价格形成一定支撑。（个人观点，仅供参考）