成本方面，原料价格博弈‌，低硫石油焦因负极企业采购意愿低迷，价格波动收窄； 针状焦受锂电池负极分流影响，加工资源争夺推升石墨电极生产成本。截至目前，人造石墨‌市场均价稳定在24,500元/吨，连续三周无明显波动，高端快充类产品价格维持在4.5-6.5万元/吨区间；天然石墨‌均价承压于28,000元/吨，受原料球形石墨价格疲软及数码电池需求低迷影响，部分低端产品跌破2.0万元/吨。头部企业加速产能释放，行业产能过剩压力未减，负极材料总库存达16.7万吨（截至4月），企业优先消化原料及半成品库存，采购节奏放缓。需求方面，动力电池需求走强，新能源车零售量同比增32%，带动中高端人造石墨订单增长，主流电池厂5月排产环比提升14%；储能市场分化，国内强制配储政策退出后储能装机需求减弱，但海外订单萎缩对负极材料整体影响有限（出口美国储能电池占比不足1.8GWh）。